第54章 白银的光荣与梦想(7)（1/4）
目前，仅在纽约期货交易所做空白银的合约总量就相当于5.5亿盎司∴当于卖出世界市场所有白银现货的79%。空方如果不出血本，从哪里找得到这么多的白银现货来卖呢？
第二种情况是，出租白银的被迫归还对白银价格的影响。从20多年前开始，多国央行就通过出租白银的方式将大量白银抛向市场，借以打压银价—什么会有出租白银之举呢？因为有些银矿由于种种原因不能按时交货，所以就先从金银现货交易银行暂时租借白银来堡按时交货。等以后银子开采出来再按原数归还，外加1%或更低的利息‖样道理，金银现货交易银行也可以向中央银行租借白银⌒央银行借口银子堆在仓库里又不能生利息，于是就很乐意地将大量白银储备租借出去，好歹还能收1%的利息。而金银现货交易银行租到这些白银现货后，把其中的绝大部分都抛向市场套现≠用所得现金购买收益率为5%的国债≮还给央行1%的利息后，可稳赚4%〃过这样的方式，中央银行和金银现货交易银行不露痕迹地压制着白银市场的价格。
巴特勒估计，过去20年来，可能有几亿甚至上十亿盎司的白银是通过出租这种形式流入市场的。理论上讲，这些租出去的白银最终还得归还中央银行。可是这些白银大部分已被当成工业原料用掉了，不可能原数奉还了』旦白银价格最终还是压制不住而暴涨，中央银行开始要求租借方归还，租借方必须从市场上买回等量的实物白银♀些实物白银是在纽约商品交易市场上被做空的白银之外的另一大批白银现货。购回这批白银现货将对白银价格造成巨大冲击＄果这种情况出现，仅此一条，白银价格就可能冲上每盎司500美元♀也是那些租借白银的金银现货交易银行拼命想要压制银价的一个重要原因。
第三种情况是，工业用户的恐慌性储备对白银价格的影响。白银是具有成千上万种用途的原材料↑在许多产品中都是关键性的材料，但用量却不大，这一特点使白银的需求不因价格的升高而下降，即所谓刚性需求℃着投资需求的激增，3万多吨的库存量将会很快耗尽，而新增白银矿产量周期长达数年，而且还多是伴生矿，远水难解近渴♀样一来，白银就会出现断货，而且断货的时间也会越来越长，从几天到几周，后来可能长达几个月。工厂的生产线不能因为白银断货而停产，于是企业必然未雨绸缪，抢先储备，这就必然导致白银价格的飙升。
从2008年金融危机爆发后这几年的实际情况来看，无论是美欧的通货紧缩，还是亚洲国家的通货膨胀，从总体来看对黄金白银都是利好◎为黄金白银是以美元计价，美欧各国的通货紧缩，不妨碍受通货膨胀威胁的亚洲人民用手中大把的钞票购买金银，此时的黄金白银价格猛涨№一方面，美欧各国为抗拒通货紧缩，又会促使美联储进一步进行量化宽松，多印钞票，受美元贬值影响，金银价格就会不可避免地继续冲高。
白银是一个非虫妙的投资品种，在通货膨胀或通货紧缩的金融危机时期，它和黄金一样随着美元贬值而增值≮经济复苏后，由于大量的工业需求，白银又会展现其工业原料的特性，随着供求关系而升值♀是任何其他投资品种都不具备的得天独厚的双重优势。
当今世界的白银市场规摹得惊人，全世界地面以上的白银库存仅3万吨，价值不过1200亿人民币，比中国农业银行上市的融资规模还要小得多】前，世界白银市场的实物与“纸白银”的比例极端悬殊到1：100，100盎司“纸白银”交易背后，只有1盎司实物做支撑，如果说金融市场1：50的高倍杠杆最终导致了金融亥席卷全球，那么比这一比例再高一倍的白银市场已经到了随时出现挤兑的握边缘。
一个极度扭曲的、高倍杠杆的、规模极小的白银市场，却蕴含着严重冲击世界金融体系的强大能量！
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